稳健医疗:长江证券、长城基金等6家机构于7月12日调研我司

  2022年7月13日稳健医疗(300888)发布公告称长江证券于旭辉 魏杏梓、长城基金梁福睿、混沌投资李婧鑫、国金证券窦慧敏、金信基金龙毅、国联证券陈翠琼于2022年7月12日调研我司。

  答:上半年防护服等产品供不应求,需求增长。销售以国内市场为主,主要是政府和医院。上半年国内疫情管控较严格,防疫产品占比较其他产品占比相对高。

  答:从营销端看,核心品类棉柔巾、卫生巾、湿巾等上半年增长趋势良好。有纺增速高于无纺,如果没有疫情影响,有纺情况更乐观。下半年我们对棉柔巾增长趋势持乐观态度,上半年二级梯度爆品已经出现,5月投产也有不错表现。

  问:二季度疫情对线下渠道,物流有影响,消费品未来增长目标?今年折扣率控制良好,利润率未来增长趋势如何?

  答:上半年出现封城,尤其是上海,主要影响是4月份,4-6月增长环比向好。国家管控逐渐放开,但大的城市对检测、精准防控还是比较严。有纺商品主要在线月份正常来讲购物中心客流量大,会促进线下的销售。毛利方面,上半年实行价值回归,线上线下同品同质同价管控良好,下半年会继续保持相对稳定的价格政策。同时,我们会持续推进降本增效,提升净利率。

  问:之前公司也有讲,就是在咱们这边去实现更多的无纺带有纺的一个连带销售.618咱们有没有一些新的经验的总结,或者说新的一些提升连带购买的一些策略?医疗订单的可预见性如何?然后回款的周期大概怎么样?

  答:在618期间,我们做了比较多品类渗透。当然平时我们也是非常注意加强产品的关联性。比如说消费者在购买这个婴儿湿巾,可能同时很愿意去带一些婴童用品的有纺商品,那我们就会把它做一些关联的一个组合,对于我们提升产品的连带销售是有比较大的帮助。今年上半年防疫物资基本上是先付款再发货的。

  问:上半年也逐步有资产运作的情况落地,然后下半年应该陆续开始并表了,在新的医疗耗材解决方案平台的规划之下之后的对于医疗板块的利润率能不能帮忙展望一下?

  答:净利润率医疗和消费是合在一块的,所以不好拆分。从毛利率来看。我们的防疫产品因为质量特别好,尤其是n95口罩,认可度极高的,口碑极好的一款产品,所以毛利率相对来讲比较好。整体预计今年下半年可能对防疫产品的需求没有上半年那么高,防疫产品毛利额可能有所下降。那么其他的产品如果不是跟防疫相关的产品,比如说像我们的伤口敷料、高端敷料,还有我们新并购的几个产品,2B端销售毛利率跟疫情前差不多水平,但是随着我们电商的销售占比增加以及电商的销售规模增加,整个毛利率会有提升。费用方面,刚才说到的降本增效,这个项目不仅仅是针对于全棉时代,同时是针对于整个集团,所以今年上半年费用率控得很好,那么今年下半年也会继续。

  问:关于医疗,Q2预计的收入创了咱们去年Q4以来的新高,Q3和Q4医疗持续性怎么展望?

  答:很难预测后续疫情是什么样的,还是要去根据具体疫情的情况去表现,有机会肯定会去抓住,只要有订单我们就会抓住,如果说这个疫情下半年没有今年上半年这么严重,防疫产品销售会有些下降。

  答:棉花逐步购买,买得不多,对我们影响不大。影响较大的主要是棉纱、水电费和其他大宗商品上涨比较多。后续大宗商品价格预测下降,传导需要一定时间。

  答:今年整体来讲,良性健康发展是所有品牌公司共同追求的,整个来讲在行业内甲方的空置率有所提升,大部分的品牌公司收紧了开店的步伐;我们开店节奏也跟大环境有关,但只要有机会,有合适的都会做布局拓展,不只是专卖店,还有KA,便利店,单品类店。

  问:我们之前在国内医疗市场说营销有更好措施去改善,C端营销怎么在疫情下去通盘考虑?

  答:关于医疗方面的营销,B2C更加注重品牌的宣传,做一些营销活动比如斜杠妈妈,请正能量明星合作,上半年电商销售非常不错,品牌知名度、美誉度都打开了,医疗自然流量增长现象突出。

  答:医疗板块增长主要是国内医院更多,然后是电商和OTC,外贸有所下降,因为防疫产品现在很少在国外销售。

  问:我们看到二季度的一个净利率水平也是将近有个19%,其实环比一季度的线个百分点的一个提升.想能不能从两个业务的角度去帮我们分拆一下二季度4个点的净利率的提升,两个业务分别的一个贡献?

  答:我们合并报表刚刚做完,具体的数字还没有出来。净利润率的提升主要是得益于销售费用率的下降。销售费用率的下降主要是因为全棉时代的费用率控得很好。

  答:甲方租金的减免这块在争取,费用率有所节约;上半年做了一些精准投放,投放费用的ROI严格监管,减少相对无效的投放,以及对流量搜索没有特别帮助的投放。我们通过以对消费者的精准触达评估营销费用的合理性。

  问:我们是4月收购了隆泰55%的股份,高端敷料业务Q2有何新的进展以及未来如何展望?

  答:隆泰医疗4月份完成交割,5月份开始并表。从目前来看高端敷料未来会在快速增长期,在美国、欧洲订单很好,国内高端敷料发展空间也很大,欧美高端敷料渗透率比较高,国内渗透率很低,目前国内医生护士都在学习高端敷料怎样用于慢性病,总体看好高端敷料业务发展。

  问:看到上周五和华润三九展开战略合作,能不能为我们分享这次战略合作的具体情况?

  答:中国有OTC药店近50万家,华润三九基本上都覆盖了,我们和华润三九合作产品是双logo,聚焦于口罩、液体伤口敷料等,通过这次战略合作可以增强双方品牌知名度,进入更多渠道。

  稳健医疗主营业务:棉类制品的研发、生产、销售,覆盖医疗卫生、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等

  稳健医疗2022一季报显示,公司主营收入23.22亿元,同比上升2.37%;归母净利润3.57亿元,同比下降25.69%;扣非净利润3.28亿元,同比下降27.89%;负债率20.44%,投资收益966.63万元,财务费用-2156.28万元,毛利率47.77%。

  该股最近90天内共有29家机构给出评级,买入评级22家,增持评级7家;过去90天内机构目标均价为86.86。

  融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6905.99万,融资余额减少;融券净流入672.54万,融券余额增加。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,稳健医疗(300888)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力一般,未来营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括:存货/营收率增幅。该股好公司指标3星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

  证券之星估值分析提示稳健医疗盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金无明显迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

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